भारतीय रुपये की स्थिति: वैश्विक दबाव और घरेलू चुनौतियाँ

भारतीय रुपये में उतार-चढ़ाव

इस वर्ष भारतीय रुपये में लगातार उतार-चढ़ाव देखने को मिल रहा है। वर्ष की शुरुआत से अब तक, रुपये ने अमेरिकी डॉलर के मुकाबले छह प्रतिशत से अधिक की कमजोरी दर्ज की है। भारतीय रिजर्व बैंक ने रुपये को स्थिर करने के लिए कई महत्वपूर्ण कदम उठाए हैं, लेकिन इनका प्रभाव सीमित ही रहा है। विशेषज्ञों का मानना है कि घरेलू और वैश्विक दोनों कारणों से रुपये पर दबाव बना हुआ है।

आरबीआई के नए कदम

हाल ही में, भारतीय रिजर्व बैंक ने विदेशी पूंजी को आकर्षित करने के लिए कई नई घोषणाएं की हैं। इनमें विदेशी मुद्रा अनिवासी बैंक जमा पर विनिमय जोखिम की लागत में सहायता, सरकारी कंपनियों के लिए बाहरी वाणिज्यिक ऋण पर रियायती विनिमय सुविधा, विदेशी निवेशकों के लिए सरकारी प्रतिभूतियों पर कर राहत, और निर्यातकों को विदेशी मुद्रा प्राप्त करने की समय सीमा बढ़ाने जैसे कदम शामिल हैं।

रुपये की मजबूती और कमजोरी

इन उपायों के बाद, रुपये ने कुछ समय के लिए मजबूती दिखाई और अमेरिकी डॉलर के मुकाबले लगभग 94 के स्तर तक पहुंच गया। हालांकि, यह स्थिरता अधिक समय तक नहीं टिक सकी और रुपये फिर से लगभग 96 के स्तर पर पहुंच गया। विशेषज्ञों का कहना है कि इन कदमों का मुख्य उद्देश्य रुपये को तेजी से मजबूत करना नहीं, बल्कि विदेशी पूंजी प्रवाह को बढ़ाना और भुगतान संतुलन को सुधारना है।

भुगतान संतुलन का घाटा

विशेषज्ञों के अनुसार, रुपये की कमजोरी का सबसे बड़ा कारण भुगतान संतुलन में लगातार बना हुआ घाटा है। वित्त वर्ष 2025-26 में भारत का भुगतान संतुलन 23.6 अरब डॉलर के घाटे में रहा, जबकि पिछले वित्त वर्ष में यह घाटा केवल 5.03 अरब डॉलर था। इसके अलावा, पूंजी खाते में भी गिरावट आई है, जिससे विदेशी मुद्रा का प्रवाह कमजोर हुआ है।

भविष्य की संभावनाएँ

भारतीय रिजर्व बैंक ने वर्ष 2013 के बाद पहली बार विदेशी मुद्रा अनिवासी बैंक जमा से जुड़े विशेष उपाय दोबारा लागू किए हैं। विशेषज्ञों का अनुमान है कि आने वाले महीनों में इन योजनाओं के जरिए बड़ी मात्रा में विदेशी मुद्रा भारत आ सकती है। कुछ जानकारों का मानना है कि यदि वैश्विक हालात सामान्य रहे, तो रुपये धीरे-धीरे 93 से 94 प्रति डॉलर के दायरे तक मजबूत हो सकता है।

विदेशी पूंजी का प्रभाव

हालांकि, कई अर्थशास्त्रियों का कहना है कि विदेशी पूंजी आने के बाद भी रुपये में बहुत अधिक मजबूती देखने को नहीं मिलेगी। इसका कारण यह है कि भारतीय रिजर्व बैंक अतिरिक्त डॉलर खरीदकर देश का विदेशी मुद्रा भंडार बढ़ाने की रणनीति अपनाता है। इससे रुपये में अत्यधिक तेजी नहीं आती और निर्यात क्षेत्र की प्रतिस्पर्धात्मक स्थिति भी बनी रहती है।

विदेशी निवेशकों की गतिविधियाँ

हाल के महीनों में, विदेशी निवेशकों ने ऋण बाजार में अच्छी खरीदारी की है, लेकिन शेयर बाजार से निकासी का सिलसिला पूरी तरह नहीं रुका है। इस स्थिति में कुल विदेशी पूंजी प्रवाह अभी भी उम्मीद के अनुरूप मजबूत नहीं माना जा रहा है।

डॉलर की मजबूती का प्रभाव

विशेषज्ञ यह भी मानते हैं कि अमेरिकी डॉलर की मजबूती रुपये सहित अधिकांश उभरती अर्थव्यवस्थाओं की मुद्राओं पर दबाव बना रही है। अमेरिकी केंद्रीय बैंक की मौद्रिक नीति, ब्याज दरों को लेकर बाजार की उम्मीदें, और पश्चिम एशिया में भू-राजनीतिक तनाव के कारण निवेशक सुरक्षित विकल्प के रूप में अमेरिकी डॉलर को प्राथमिकता दे रहे हैं।

आरबीआई की रणनीति

इसके अलावा, भारतीय रिजर्व बैंक के अग्रिम विदेशी मुद्रा सौदों की बड़ी स्थिति भी रुपये की तेज मजबूती में बाधा मानी जा रही है। विशेषज्ञों का कहना है कि केंद्रीय बैंक भविष्य की जरूरतों और बाहरी दायित्वों को ध्यान में रखते हुए विदेशी मुद्रा भंडार मजबूत करने पर अधिक ध्यान दे रहा है।